1. 美國經濟的風向標--標準普爾500指數

      2018/12/04    來源:http://www.xhvip123.com    編輯:Administrator

        標準·普爾500指數是由標準·普爾公司1957年開始編制的。最初的成份股由425種工業股票、15種鐵路股票和60種公用事業股票組成。從1976年7月1日開始,其成份股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。它以1941年至1942年為基期,基期指數定為10,采用加權平均法進行計算,以股票上市量為權數,按基期進行加權計算。與道·瓊斯工業平均股票指數相比,標準·普爾500指數具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點,被普遍認為是一種理想的股票指數期貨合約的標的。

        標準普爾指數由美國標準普爾公司1923年開始編制發表,當時主要編制兩種指數,一種是包括90種股票每日發表一次的指數,另一種是包括480種股票每月發表一次的的指數。1957年擴展為現行的、以500種采樣股票通過加權平均綜合計算得出的指數,在開市時間每半小時公布一次。

        標準普爾指數以1941-1943年為基數,用每種股票的價格乘以已發行的數量的總和為分子,以基期的股價乘以股票發行數量的總和為分母相除后的百分數來表示。由于該指數是根據紐約證券交易所上市股票的絕大多數普通股票的價格計算而得,能夠靈活地對認購新股權、股份分紅和股票分割等引起的價格變動作出調節,指數數值較精確,并且具有很好的連續性,所以往往比道·瓊斯指數具有更好的代表性。

        標準普爾等國外股票指數只適用于所在證券交易市場,更何況中國的股市與國外股市沒有任何聯動性。

        1.市值-由於S&P500為市值加權型指數,因此個別公司在其產業領域的市值大小成為考量的第一要素。

        2.產業-考量產業是否在美國的經濟體系中占有重要的地位。

        3.資本化-分析股票在外的流通程度,避免遭少數團體操控。

        4.交易-分析個股每日、月、年的交易流動性,及股價的正常效率化。

        5.基本分析-追蹤公司的財務及營運狀況,以維持指數的穩定度,并將變動減至最小。

        6.新興產業-若有新的產業不在原本的分類中,但其條件符合以上5項標準,則可考慮加入。

        減少成分股考量原則

        1.合并-公司合并后,被合并的公司自然排除指數外。

        2.破產-公司宣告破產。

        3.轉型-公司轉型在原來的產業分類上失去意義。

        4.不具代表性-被其他同產業公司取代。

        價格影響因素

        股票指數期貨由于組成份子太多,影響的因素自然也不少,不過主要因素仍與其他金融商品差不多,如經濟、通膨、政治等,只是股票指數多了個別成分股的因素。

        經濟成長

        經濟成長對股票指數十分重要,因為股票指數的強弱,主要是依靠成分公司的獲利愿景而定,整體來看一個國家的經濟若是成長,上市公司的獲利自然較佳,在整體獲利提升下,股市也會隨之上揚,進而反應在股票指數上;而在經濟衰退當中,即使一些企業仍然能夠獲利成長,但整體而言,平均獲利率將會下降,會不利於股票指數的表現。因此,股市可視為一個國家的經濟櫥窗,相對比較下有成長空間,就會吸引國際資金的投入,進而造就榮景;相對的一但成長有警訊出現,自然也會帶來立即的沖擊。

        通貨膨脹

        通貨膨脹會侵蝕名目獲利率,因此各國央行均將對抗通膨視為首要的任務。當通膨上揚時,央行通常以調高利率,緊縮銀根來因應,而此會使企業調度成本增加,獲利相對降低,再加上資金回流金融體系,使得股市動能減少,因此對股票指數的表現有抑制的效果。反之若通貨緊縮時,央行會降低利率釋出資金,無形中促進消費,帶動廠商擴充生產,當然會使得股市表現較佳。但是強力資金的釋出需要時間來發酵,所以股市的反應時間往往非立即顯現。

        政治因素

        政治因素并不僅限國內,在現今國際村的環境下,一個區域的動亂,往往影響到的不只是區域內的國家,而是整個世界都會受其牽連。如波灣情勢緊張,帶動油價的不穩定,使得各國經濟皆產生負面的影響等。另外因為國際資金反應的效率化,使得一個國家的利空,有時也會成為另一國家的利多。

        其他因素

        政府財政措施(如美國減稅、中共開放股市等)、匯率變動、個別股票的表現等都會影響到指數。

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